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傅世泽说完了,虽然这个野心勃勃的计划在座的人早就知道,但是这么完整的一遍听下来,还是觉得汗津津的。
傅世泽总结道:“这个计划的难点在于是否能够按计划控制住我们公司的购入成本,包括振荣实业的协议购入价,和、二级市场上的流通股收购价,另外需要财务部的大力支持,为收购计划提供充足的资金储备,用来应付二级市场上的恶意抢购。”
陈长风点点头:“资金方面没问题,等会凤经理将会给大家展示这次收购的筹资计划,另外还有她对利亚的财务情况的推测。”
傅世泽点点头,问:“大家还有什么问题吗?”
管多元化业务的总监和管电子产品研发的总监问了几个问题,大家又讨论了一会,然后陈长风叫凤霖上台发言。
凤霖一站起来,脚脖子就扭了一下,旁边一个副总不由一笑,凤霖一气之下,“吧唧”把两只鞋踢到一边去了,赤脚上阵,旗袍前后两片跟门帘似的飘扬。
凤霖先展示了一下财务部的筹资计划,为了这次收购,陈长风要求凤霖要能在2个月的时间段内迅速集散25亿,凤霖呕心沥血的准备了一套成本最低的集资散资方案,每个细节都细细推敲了无数遍,如果其中一条集资渠道不畅的话,还有备用渠道,方案的最高可集资极限是30亿,基本上做到了无懈可击。大家一致点头表示满意。
然后凤霖开始解读利亚电子的财务情况:“……刚才傅总监提到跟振荣价格谈判的问题。我来说一下我的财务分析结果:我从他们的公部的报表和今年上半年6个月内两次增发新股的筹资情况大胆推断,从去年以来,利亚的财务状况出现了巨大的问题,形势岌岌可危。”
凤霖打开两幅利亚的股市公告,都是增发新股,内容大同小异,都是无具体项目计划的从股市集资。
凤霖说:“两次增发新股,第一次共筹资6千万人民币,第二次共筹资9千万人民币,利亚声称对两次集资的资金没有什么具体安排,筹得资金正在寻找出路。这种无目的的集资一亿五千万,迅速降低自身控股比例,并且摊薄股本权益的行为,会令人怀疑公司企图从股市中圈钱,将对公司的未来发展造成灾难性影响。那么利亚如此冒天下之大不韪的目的何在?”
凤霖切换到报表重要数据:“从利亚的公开报表看,利亚的财务状况在去年到今年的一年半中,严重恶化:一,现金不断下降,今年6月利亚持有现金仅两千多万,比去年同期下降整整一亿,已经完全不能应付公司的日常周转。二,应收账款猛增,应收账款的增量竟然高达九千万,说明他们的销售链出现了巨大问题,利亚无力约束自己的客户,销售资金根本无法回笼。第三,应付款猛增,应付款上升了五千万,拖欠自己供应商的资金比例已经超过了警告线,而且利亚账面上根本无支付应付款的现金。从以上数据可以看出,利亚的财务状况已经是危在旦夕。”
“从他们报表来看,我们可以大胆推断他们两次增发新股的真正动机:利亚现金耗尽,不得不从股市集资来救命。但是利亚这两年来长期出现现金净流出的情况,所以他们的公司内部运营肯定大有问题。”
凤霖继续切换:“这些是从非公开市场上收集到的数据,来源是利亚内部和它的审计公司。利亚公开报表上还有一些疑点,后面的报表说明故意含混不清,令人无法知道具体所指。我用这些额外的数据来解释他们报表中的灰色地带。利亚报表上出现了超过正常比重的巨额无形资产,但是利亚并没有整体收购过其他公司,专利之类也不足以解释这巨大的数目,而研发摊派和生产成本这两块的数目却偏小,与知情者提供的不符,因此我怀疑他们将已发生的费用记入公司资产,来增加企业每股净资产值……”
凤霖一条条的说下去,最后总结:“如果我们能在审计中查证这些疑点,就能够大幅度打压振荣要价。而且我推测,利亚虽然公开报表上依然显示盈利,实际上早已严重亏损,从财务数据测算来看,利亚去年到今年18个月内亏损超过两亿元,每月亏损超过一千万元……振荣现在应该是非常急于跟我们成交,好体面的脱手这个沉重的财务包袱。”
傅世泽这下知道了过去6个月中,华光传送给他的那些利亚财务分析报告是谁写的了,这曾使他十分惊讶,因为水平远超他项目组的那个会计师,而陈长风跟他自己一样,金融背景,看不懂会计报表。
☆、装疯卖傻
凤霖说完后,大家继续讨论了一些问题,包括收购后如何重组管理层,成本控制和销售……
最后老总看了看手表,已经下午两点多了:“好了,今天会就开到这里,大家辛苦,现在一起去吃午饭。有没预定过?”周末公司餐厅不开。
陈长风点点头:“早预定好了,就在我们公司旁边。一起走吧。”
老总一面站起来一面再次叮咛道:“一定要严加保密。”
众人一头。这样的收购计划,知情者每人都能从股市上大捞一笔,就是所谓的内线消息,更不用说这些参与者了,收购计划一结束,与会者每个人的资产都会暴涨一番。但是这些是散户行为,毕竟能量有限,相当于股市中敏感的炒家嗅到的那点异动,并不会对公司的收购造成影响。
但是如果将这种公司战略机密泄露给有实力的商业竞争者,比如像严然明这样的,却会导致利亚的股票被明里或者暗里的抢先收购,造成华光巨额损失,完不成预定目标,甚至导致整个收购计划的失败。