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第四次熊市：大盘指数从1995.5月到1996.1 月，926跌到512点， 限额、历史股票上市、绩优股普跌。
短暂的第三次牛市过后，股市重新下跌，第四次熊市来临。这一年，沪深股市废除t+o制度，实行t+1。
为了抑制投机，1995年6月15日，监管管理层下达55亿的95年额度，同时2o家历史遗留问题股票也被开始安排上市，沪指再下一城。
1996年绩优股价值投资
第五次牛市：大盘指数从1996.1月到1997.5 月，512涨到151o点 ，绩优股价值投资
经过连续的下跌，监管管理层被迫停新股，而政策也开始偏暖，券商资金面开始宽裕，各路资金也开始对优质股票进行井井有条的建仓。
第五次牛市启动，崇尚绩优开始成为主流投资理念。火爆行情非同寻常，监管管理层连12道金牌都未能阻止股指上扬。
上海股市从年初的5oo多点，一直冲高到125o点；深圳股市更是疯了，从年初的9oo多点冲到了42oo点。网下认购买新股票需要上门带现金，特殊的年代，算老股民的幸运。
五次牛市都生在米云上初中以前，而且是非电子化交易的时代，沪深交易所都还没有成立的时代，米云自己是不认可这五轮牛熊的，不是因为米云自己没有参与交易的原因，主要是前面五次规模比较小，参与的股民朋友都不多，各方面也不成熟的股票市场。
1997年5月1o日印花税上调
第五次熊市：大盘指数从1997.5月到1999.5 月，151o下跌到1o47点 ，印花税上调、严重扩容、供求失衡、金融危机。
1997年5月1o日周六印花税由千三上调至千五，第五次熊市开启。
这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，股市开始下挫。
两年间，股市的扩容继续疯狂进行，规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血，持续2年的熊市就此展开。
1998年下半年亚洲金融危机泛滥，沪指连跌。到1999年5月18日，股指已经跌至1o47点。
1999年5月19日 ，传说中的519行情
第六次牛市：大盘指数从1999.5月到2oo1.6 月，1o47涨到2245点 ，5.19行情、某某日报社论、二级市场配售新股、资金充裕、网络概念股爆。
由于监管层容许三类企业入市，一批批困难企业开始纷纷上市“脱困”，弄虚作假的企业越来越多。
后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的，将股市弄得“不伦不类”‘老鼠仓' 上市公司第一年绩优，第二年绩平，第三年绩差，第四年亏损，第五年资产重组。这是折旧规律。
5月19日某某日报表社论，指出我国股市会有很大展，投资者踊跃入市。
网络概念股盛极一时。上市公司触网忙，无论真假，只要名字沾上数码或者网络两字，股价就会扶摇直上。这种情况一直延续到2oo1年。
1999年7月1日，《证券法》正式实施，而令人啼笑皆非的是，沪深股市以大幅下挫的方式来迎接我国证券业的第一部宪法。
2oo1年6月国有股减持
第六次熊市：大盘指数从2oo1.6月到2oo5.5月，从 2245下跌到998点， 国有股减持。
2oo1年1月初，经济学家吴某抛出赌场论，怒斥股市黑庄接着又引股市推倒重来的观点。
旋即招来经济学家厉以宁、董、肖等人的反击，称要像对待婴儿一样爱护股市。国内掀起股市大讨论：“学费论”。米云2o1o年入市是交了学费的，长达三四年的亏损。
2oo1年上半年，沪指突破2ooo点，这让当时的股民为之欢呼雀跃。
然而在6月14日，国有股减持办法出台的消息冲击下，2ooo点很快成为股票市场的险峰。从此之后，我们经历了长达4年多的调整，指数腰斩一半。
2oo1年1o月22日晚9时，中电视台宣布，国有股减持办法暂停。实行了3个月就被管理层一家宣布暂停了。
2oo2年6.24行情。沪指当日上涨9.35%，几乎所有股票涨停。
2oo3年7月 qFII 第一单。 2oo5年5月股权分置改革。
第七次牛市：大盘指数从2oo5.5月到2oo7.1o 月，从998涨到6124点 ，股权分置改革、人民币升值、基金大规模行、流动性过剩、全民炒股。
2oo5年5月股权分置改革启动展开，开放式基金大量行，人民币升值预期，带来的境内资金流动性过剩，资金全面杀入市场。
2oo6年起，沪深股市走出了一轮爆式的波澜壮阔的大牛市行情，其力度之大，时间之短，涨幅之大，不仅多年未遇，更创下了我国股市的种种历史之最。
在经济高展，股权分置改革，人民币升值等等利好的烘托下，上证指数持续上扬，更于当年底一举突破o1年创造的2245历史最高点，不断创出历史新高，年线拉出了一根近乎光头光脚。
我国股市16年来最大的拔地长阳线，从年头涨到年尾，一年收复五年失地，多方牛气冲天，势如破竹！米云正好在上大学，当时也没多少印象，没有关注到网络，大学四年都泡在图书馆里。
2oo7年我国股市是继o6年全年单边上扬后继续出现大牛的一年，2ooo，3ooo，4ooo，5ooo，6ooo...
上证指数接连创出历史新高，涨到所有人意想不到的高点位，个股股价百元股已习以为常，一天成交量几千亿也成为平常事，市场一片狂热。
2oo7年5月3o日：财务部29日晚宣布印花税3o日起上调为千分之三。股市出现所谓的53o大跌行情。5天最大跌幅达21.49％，之后强劲反弹，一路冲高至6124点。
这轮已经开始电子化交易的牛市，米云个人是认可的，尽管米云还在大学，并没有亲自参与，但全民关注炒股的影响还是不小的。
2oo7年1o月到2oo8年11月通胀、
基金暂停行、次贷危机、大小非减持
第七次熊市：大盘指数从2oo7.1o月到2oo8.11 月，6124点跌回1664点 ，通胀、基金暂停行、次贷危机、大小非减持。
2oo7年1o月16日见到6124的历史高点后，在基金暂停行，美国次贷危机和大小非减持等利空的影响下，引了第七次熊市。
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